Friday, December 15, 2017

艺术品投资风物长宜放眼量

七月 28, 2014 作者  
类别 新闻快讯

文/路青

华夏收藏网讯 艺术品市场环境的不断变化让艺术品的购买群体和目的都发生着变化,投资属性不断被强化,而收藏属性则日益边缘化。其实,不妨看看叱咤股市的巴菲特,这位大师已经进入了一个“收藏股票”的境界,而以这份收藏的心态去投资,也为他带来了丰厚的收益。

多重属性衡量

在日益强化投资主旨的社会氛围中,艺术投资的理念已从意识启蒙阶段迅速地成为一种普遍共识和行为实践。中国艺术品市场的发展出现了明显转折,正从传统的收藏型市场向投资型市场疾步迈进。不过,更多的投资者只是为了获得通过“低买高卖”等类似证券市场的传统操作从而获得高货币收益,而忽略了艺术品本身的审美和精神价值。

艺术品往往具备较高的异质性,其价值难以度量且专业门槛高。首先,艺术品种类繁多。字画、珠宝、古董等都属于艺术品范畴,同一种类艺术品内部又存在着不同风格的区分。以中国画为例,可分为人物画、山水画、花鸟画等,其中花鸟画又可细分为工笔花鸟与写意花鸟。其次,市场上的艺术家众多,随着中国艺术品市场的繁荣,成交额的不断增长,艺术家队伍也日益壮大。最后,即使是同一艺术家的不同作品,也存在风格或是水准上的差异。

艺术品还具备了专业和高资金门槛的属性,融入了艺术家个人的审美趣味和工艺技艺,收藏和投资者要对其真假优劣、价值高低做出判定,需要具备相当的艺术学识和市场经验。理性的投资者往往需具备一定的专业知识,尤其是美术、文化、历史,美学方面的知识。除外,投资艺术品的资金门槛较高。有收藏价值的艺术品,长期以来都是有钱有闲者的专利,距离普通收藏者还有一定的距离。虽然近年来层出不穷的艺术品金融化产品在一定程度上改善了这一局面,但艺术品投资的资金门槛依然难以逾越。随着我国高净值群体的不断壮大,国际拍卖场已开始出现中国富豪的身影,国内高净值人群也开始成为了艺术品投资市场的主要参与者。

投资成本不菲

艺术品投资流动性差,交易范围狭小,交易频率较低,交易门槛较高。当前大部分投资者将购买艺术品作为一种投资或是投机,买进艺术品是为了高价卖出获得超额收益。然而艺术品的升值周期较长,通常为1~3年且同一艺术品一般不会进行频繁的交易。较之股市,艺术品市场缺乏成熟的公开交易平台,买卖存在一定障碍,导致艺术品买卖的困难。与股票和债券的高频率交易相比,艺术品交易频率很低,交易的次数也十分有限。股票在交易时段都能交易,而艺术品交易只能通过拍卖会、画廊、艺博会或私下进行。加之艺术品的圈子很小,如果涉及某个画家的某种形式,则圈子就会更小,一旦被“套牢”,相当一部分收藏者或投资者很难再找到合适的出手机会,“割肉”往往不可避免。

艺术品的交易成本也绝对不菲,艺术品的鉴定、估值、运输、保管和保险等多个环节的费用都较高。其中,通过拍卖渠道购入或变现艺术品,交易成本较高,而拍卖的相关费用则包含法律、保险、图录、复制、关税、广告、包装和运输费、测试、拍品调查和询价以及税收等。

艺术品的保管成本也较高,艺术品的长期保存十分不容易,因此为保证艺术品的安全和品相完好,必须支付一定的保存费用。不懂艺术品保存或缺乏相应条件的投资者还需委托专门的机构为其打理,这一部分的费用也相当高昂。

回报不一

近年来,“艺术品比炒房赚钱,艺术品比黄金抗通胀”的说法开始甚嚣尘上,其实艺术品投资的实际平均回报率在扣除通胀因素后,一般在0.6%~5%,优于国债但可能低于股票。如果剔除艺术品投资较高的交易成本后,收益还可能进一步减弱。此外,艺术品投资收益还具有非线性的特征,即越高端的艺术品回报越高,这也是艺术品投资的杰作效应,高端的画作比往往便宜的作品回报更高,且通常风险程度也降低。总体而言,从纯财务回报的角度来看,艺术品的收益并不高。

艺术品作为精神产品具备极强的欣赏功能,不仅可通过艺术品投资获利,还可通过艺术品收藏来陶冶精神生活,获得较高的精神回报。艺术品还是避险投资选择池中的主要选择,可抵御通胀和传统市场的动荡风险。由于艺术品和传统金融产品之间较低的相关性,艺术品投资作为资产配置的设置越来越深入人心,逐渐为财富阶层所接受。作为财富人群资产配置的选择之一,与股市及其他金融商品有反向互补的一些特性,市场分散且间隔明显,是一种有效的风险结构性金融产品。

用收藏的心态去投资

每个艺术品市场的参与者都有自身的动机,投资者应该认识到艺术品作为一种特殊的商品,不仅是一种金融资产类别,具有保值增值功能,更具有审美属性和精神价值,是一种精神产品。资产和精神消费品的双重属性是艺术品区别于其他金融资产的重要特征,艺术品为收藏者提供了美学的愉悦,彰显了拥有者的社会地位,尤其是带来的愉悦来自财富象征所附加的快乐,很难评估其价值。

在我国传统的意识形态中,艺术欣赏是一项严肃的活动,起初的艺术品收藏就是展开这一活动的方式。艺术品的收藏、欣赏与品鉴是一种关涉理想、价值、情感、身份、趣味的生活方式。艺术品的收藏家们通常具备深厚的中国文化知识,通过对中国艺术品的收藏满足审美爱好和娱乐,因此收藏家们通常不会将自己的藏品用于出售和拍卖,而是通过收藏的过程,学习、交流并了解社会。

用收藏的心态来进行艺术品投资是获得较好收益的前提,投资与收藏的结合会带来更大的效用。事实上,收藏乐趣与投资回报能否获得双赢的关键是投资者对于收益的理解。如果投资者所追求的回报仅仅是物质收益,即货币化的收益,是无法实现这种双赢的,但投资者如果懂得欣赏艺术品,能够从艺术品本身获得精神享受,其他的一些关系到艺术品价格的因素如市场评价、交割能力和存世数量就不那么重要。如果投资艺术品只为货币回报,那么在购买艺术品时,就不得不认真考虑价格因素,以便能在日后顺利转让,获得令人满意的物质收益。因此,投资艺术品应懂得艺术品精神属性的重要性,抱着收藏的心态来进行艺术品投资,在货币收益之外,更陶冶情操,愉悦心身。将其看作是自己精神升华的生活方式,才能在这雅与俗中真正受益。

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